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今年的年中政治局会议比以往来的更晚一些,去年是7月24号,今年是7月31号,这可能和总书记前段时间连续出访有关。虽然时间晚,但今年的关注度比去年高得多。一是国内政策处于拐点期,市场对宽松政策的走向存在很大分歧。二是国外贸易战处于高峰期,如何应对存在不确定性。总体来看,这次会议延续了近几年的风格,公报虽然简短,但干货很多,市场关心的问题基本可以找到答案。 第一,对经济的总体判断出现两年未有之变化,但并不像2014年那么担心下行压力。对经济形势的描述是“稳中有变”,打破了过去两年不变的“稳中向好”、“总体稳定”,因为过去两年的经济复苏周期的确结束了,二季度实际增速从6.8%掉到6.7%,名义增速跌幅更大,从10.2%掉到9.8%。不可否认,压力和上个季度相比大了很多。不仅因为国内的“新问题和新挑战”(比如P2P爆雷、疫苗事件等),还因为“外部环境发生明显变化”(中美贸易战)。 但值得注意的是,中央只是用了“稳中有变”这样一个从未用过的新提法,而不是像2014年底那样明确说“经济下行压力较大”(当时GDP即将跌破7%的底线)。显然,在总体形势的判断上,中央看到了目前的下行趋势,但并不认为压力像2014年那么大。一方面,这次下行幅度、速度比当时差得远,2014年底GDP单季度下行0.3个百分点,这次只是0.1的波动;另一方面,现在的底线也比当时高多了,即便后两个季度持续下滑,今年保6.5%...
发布时间: 2018 - 08 - 03
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陈润儿主持召开省政府常务会议要求                                                      持续加大力度克难点 打好污染防治攻坚战8月1日,省长陈润儿主持召开省政府常务会议,听取今年以来全省污染防治攻坚战进展情况汇报,就深入贯彻习近平生态文明思想、落实中央巡视整改要求、持续打好污染防治攻坚战作出部署;听取关于落实李克强总理重要批示、做好黄河滩区居民迁建工作的情况汇报;传达全国安全生产电视电话会议精神等。 会议指出,今年以来,全省上下在省委正确领导下,认真学习习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神,以全国人大常委会大气污染防治法执法检查和中央环保督查为契机,大力推进污染防治攻坚战,环境质量呈现持续改善的良好势头。但要清醒看到,河南仍然面临环境污染底子厚、主要指标差距大的严峻挑战,人民群众期望高,完成任务压力大,必须以习近平生态文明思想为遵循,贯彻落实中央巡视整改要求,毫不松懈、加压负重、持续攻坚。 会议强调,要提升站位、扛起政治责任,把环境治理作为践行“四...
发布时间: 2018 - 08 - 02
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资管新规细则解读之一:结构性存款增速料放缓  7月20日,《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)正式下发,超20万亿银行理财迎来监管细则。对于保本理财和非保本理财的监管,《办法》予以了明确,并对结构性存款提出了配套监管细则。  《每日经济新闻》记者注意到,《办法》指出,非保本型理财产品为真正意义上的资管产品;保本型理财产品按照是否挂钩衍生产品,可以分为结构性理财产品和非结构性理财产品,应分别按照结构性存款或者其他存款进行管理。  对于结构性存款,《办法》规定,纳入银行表内核算,银行开展结构性存款业务,需具备相应的衍生产品交易业务资格。这意味着今年以来规模飙升的结构性存款将迎来规范发展时期,增速或将放缓。  保本理财按存款管理 根据此前颁布的资管新规,银行非保本理财产品属于资产管理产品,银行保本理财产品不在其列。同时,资管新规要求,资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。  7月20日发布的《办法》则进一步明确,目前,银行发行的理财产品主要有保本型和非保本型理财产品两大类。非保本型理财产品为真正意义上的资管产品;保本型理财产品按照是否挂钩衍生产品,可以分为结构性理财产品和非结构性理财产品,应分别按照结构性存款或者其他存款进行管理。  ...
发布时间: 2018 - 08 - 01
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7月20日,中国人民银行发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,这是对4月27日发布实施的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)的进一步细化。海通证券点评资管新规配套细则:监管靴子落地,信用有望解冻理财新规靴子落地有利于机构根据监管细则恢复产品发行与资产配置行为。监管边际放松,货币维持偏松。公募理财或可直接投资股票。利好利率债与高等级信用债,尤其是短久期品种。《央行通知》与《理财新规》均缓解非标资产处置压力,央行近期也通过MLF资金支持银行投资信用债,利于解冻低等级流动性,信用有望解冻。平安证券:大资管新规出台有助于提振市场流动性和风险偏好平安证券点评资管新规称,A股市场将受益于流动性修复和风险偏好的有效提振,大资管新规相关细则全面落地也有助于修复之前对于监管持续加码的悲观预期,权益市场的上行动力在政策信号调整下更加明确。在投资建议上,一方面,流动性和风险偏好的修复有助于成长板块的反弹,建议关注经济转型方向的新经济板块;另一方面,直接受益政策调整的金融板块也具备较大的估值修复空间。天风徐彪:理财新规落地,本身意义大于细节上的放松文件在一些细节上做了放松,一定程度上缓解了非标和委外清理的压力。但整体不会跳出资管新规的框架,意味着去杠杆的政策方向不会改变,目前能看到的迹象还是以调整节奏和力度为主。事实上,理财新规和执行细节的落地本...
发布时间: 2018 - 07 - 31
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国务院下发的指导意见涉及具体省属金融企业的出资人、监管部门的更换,也涉及实业类省属企业投资参股国有金融企业的股东权益。有观点认为,省级国资委应抓紧成立专门的国有金融监管部门。全国省级国有金融机构和资产的监管体制机制或发生重大改变。根据不久之前下发的《中共中央 国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》(下称《指导意见》),在各个省级,省国资委列名监管的国有金融机构资产应当全部划入省财政厅,由省财政厅接替省国资委履行出资人职责。21世纪经济报道记者发现,按《指导意见》,从东部沿海某省的实践看,由于境内所辖金融企业多、金融资产总量占比较大,意味着该省国资委列名监管的国有金融机构资产要被无偿划拨,这部分金融企业的资产占省属金融企业全部资产的近一半。这既涉及到具体省属金融企业的出资人、监管部门的更换,同时也涉及到实业类省属企业投资参股国有金融企业的股东权益,这是地方国有金融企业的复杂之处。怎样理解《指导意见》?南京大学长江产经研究院研究员陈柳对21世纪经济报道记者表示,在现实的金融领域,各省层面与中央层级做法不尽相同,各地探索和实践的情况多种多样,当下中央要求要统一到财政部门管理,应当与夯实地方财政关系密切。金融资产监管更加严格多个金融、财政和国资委部门的从业者和研究者对21世纪经济报道记者表示,《指导意见》的一大特点是,中央要求对国有金融企业和资产执行更加严格的监管制度。从国有金融资本管...
发布时间: 2018 - 07 - 27
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