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《河南日报》政府引导基金助力先进制造业强省建设

日期: 2017-08-22
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先进制造业基金首期30亿元全部落地,河南省财政性涉企资金基金化改革取得突破性进展

本报记者 樊霞 本报通讯员刘伊真 赵媛媛

核心提示:今年全国金融会议指出,金融工作要服从服务于经济社会发展;要以市场为导向,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。在国内乃至我省政府引导产业基金纷纷如雨后春笋成立之时,河南省先进制造业集群培育基金首期规模30亿元日前全部投放,不仅发挥了财政资金“以一当十”的作用,助力实体经济健康发展,还意味着我省财政性涉企资金基金化改革正在纵深推进。

《河南日报》政府引导基金助力先进制造业强省建设

2016年先进制造业基金第一批直投项目签约暨子基金的设立,标志着该基金市场化运作初见成效


28个项目:

投资总额30亿元

“截至今年6月底,河南省先进制造业集群培育基金通过决策项目共有28个,首期规模30亿元已经全部投放落地。”8月15日,河南农开产业基金投资有限责任公司总经理刘旸说,下一步他们将准备基金二期规模的资金筹集和项目选项。

这是一条振奋人心的消息。

河南省先进制造业集群培育基金(以下简称先进制造业基金)是河南省财政性涉企资金基金化改革确定设立的首批基金之一,于2015年6月设立,基金首期总规模30亿元,其中财政出资10亿元,支持全省重点产业集群发展项目。财政出资受托管理机构为河南农开产业基金投资有限责任公司,基金管理机构是河南中原联创投资基金管理有限公司。

先进制造业基金设立以来,紧紧围绕省政府的制造业发展战略,坚持“政府引导、市场运作、规范管理、防范风险”的原则,科学开展业务模式研究,着力做好项目库的建设和筛选,大力拓展合作金融机构,认真做好项目调查和评审,严谨做好项目投资工作,取得了明显成效。截至2017年6月底,先进制造业基金共通过决策项目28个,决策总金额30.865亿元,其中直投项目24个,决策金额28.865亿元;子基金项目4个,先进制造业基金投资金额2亿元,圆满完成先进制造业基金一期工作任务。

这又是一条意义深远的消息。

河南省财政性涉企资金基金化改革自2015年年初启动,这项改革是财政经营性或者竞争性资金分配、管理、运行的一项制度性变革。经过两年多的努力,先进制造业集群培育基金首期30亿元全部投放完毕,无论是从基金规模还是投放项目数量,都标志着河南省财政性涉企资金基金化改革取得突破性进展,为我省财政性涉企资金基金化改革提供了积极探索的样本。

“河南涉企资金基金化改革定位准确,思路清晰,实事求是,紧密结合了河南省建设经济强省的实际,不仅有效解决了过去资金不能完全落实到项目的很多问题,也放大了财政资金的乘数效应,有很多经验值得总结和学习借鉴。”国务院发展研究中心研究员孟春表示。

《河南日报》政府引导基金助力先进制造业强省建设

先进制造业基金投资企业生产车间


培育目标:

重点产业龙头骨干企业

 先进制造业基金设立之初有着明确的定位:投资对象是未上市的高成长性制造业、战略性新兴产业、重点产业发展专项和产业集群的企业,通过直接项目投资和市县共同设立地方先进制造业集群培育子基金两种方式进行投资。

 “通俗地说,先进制造业基金是紧紧围绕河南省政府制造业发展总体规划,着重筛选重点产业中具有代表性的企业和项目,依托重点产业的龙头骨干企业辐射带动纵向、横向和侧向的资源整合,引领产业逐级形成价值链、价值网络和价值生态系统,形成持续竞争优势。”河南中原联创投资基金管理有限公司总经理顾旭说。

 在这样的理念指导下,省内28个项目获得了基金投资。

 河南万杰智能科技股份有限公司是河南省面制食品机械行业龙头企业,国家级高新技术企业,其技术研发能力、生产能力和质量控制水平在国内食品机械行业中处于领先地位。先进制造业基金对该公司投资3000万元,计划继续投资超过7000万元,累计投资将超过1亿元,帮助该企业在科技研发、技术升级、设备改造上进一步改进,促进企业转型升级。

 获得先进制造业基金的支持,对于万杰智能来说是一场及时雨。该企业在一个军品订单招标中单品排名第一,但是因为订单没有预付款,且付款周期较长,给企业造成了较大的资金流动性压力。“先进制造业基金的支持,不仅帮我们解决了资金问题,扩建生产线提高了产能,还为我们军品订单中一个创新产品对接了合作企业资源。”万杰智能总经理王晓杰感慨地说。

 包括万杰智能在内,先进制造业基金一期共决策投资了南阳二机、恒昊玻璃、天丰钢构、金山环保、鸿贝科技、全宇制药、盛源能源科技等24个直投项目,行业涵盖了高成长性制造业的电子信息、装备制造、汽车及零部件、食品加工、服装服饰,战略性新兴产业的生物医药、节能环保、新材料、新能源和传统支柱产业的建材、化工等行业。

 先进制造业基金带来的不仅仅是资金支持,还为企业提供现代化治理和发展的服务帮助,万杰智能充分享受到了这一红利。

 “基金投资的同时,还给我们提出了优化业务结构、突出主营业务的专业性建议,我们按照建议进行了业务调整。现在,券商、投资机构对我们的经营管理均表示满意,为下一步企业上市奠定了坚实基础。”王晓杰说。

 据了解,像万杰智能这样具有核心技术和研发能力的高成长性企业,是社会各投资机构青睐的目标企业。然而对于企业来说,在众多投资机构中选择与先进制造业基金合作,是什么吸引了他们?“是政府引导基金独特的资源优势和专业的增值服务。”多位企业家不约而同给出了答案。

 与银行贷款不同,在解决企业发展中遇到的资金瓶颈的同时,先进制造业基金在投资完成后,会尽最大努力帮助被投企业发展。针对处于不同行业、不同发展阶段、不同财务境况的不同企业需求,基金方在内部治理、财务控制、管理流程、战略实施等方面提供进一步的资金、技术、信息、操作等支持,为企业发展对接相关资源,提升企业竞争力,并进行上下游延伸,以点带面,通过帮助优质企业促进相关产业链、产业群的发展。

 据了解,先进制造业基金1期直投项目重点培育企业中,新三板企业占比达到58.3%。“力争三年内支持培育3家已投企业IPO上市。”刘旸说。

 作为政府引导资金,先进制造业基金在运作过程中,坚持经济效益与社会效益并重的原则,优先考虑重点扶贫地区企业,为扶贫攻坚贡献力量。在决策投资企业中,有3家企业位于国家扶贫重点县,2家企业位于省定扶贫开发工作重点县,共计投资金额将超过8亿元。其中,位于国家扶贫重点县范县的盛源能源科技,有望今年实现IPO上市。先进制作业基金通过投资贫困地区企业,带动地方经济发展,进而实现精准扶贫目的。

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万杰智能生产车间

 

精准扶持:

地方专项子基金聚焦更准

 在运作先进制造业基金过程中,基金管理机构发现,各地方政府对当地特色主导产业有总体规划布局,有重点的产业发展方向,且对当地企业情况更加了解。基金投资后,地方政府对所投企业还可以配套给予地方优惠政策以及其他政策支持。

 “省级基金与地方政府共同设立子基金或专项基金,有利于做大基金规模、做强基金功效、做实基金职能,在实现省级基金引导作用的同时,调动地方政府资源,共同促进产业发展,实现对地方产业的精准扶持。”省财政厅有关负责人表示。

 2016年12月29日,洛阳宏科智能装备产业投资基金成立,基金规模2.5亿元。该基金是先进制造业基金与洛阳市共同设立的洛阳市先进制造业培育基金,依托洛阳市制造业产业集群,主要投向高端装备制造、机器人、人工智能等领域,支持当地优质制造业企业发展。洛阳子基金的设立充分发挥了政府引导基金金融杠杆作用,促进创新链、产业链、资金链和政策链“四链融合”,将真正做大做强洛阳智能装备产业,进一步推动洛阳市先进制造产业的整合升级、创新发展。

 紧接着,2017年1月16日,新乡发投新材料产业投资基金正式注册成立,基金规模3.3亿元;4月13日,灵宝市达仁鑫伟先进制造业股权投资基金注册成立,基金规模2.5亿元;5月23日,焦作方舟创新产业投资基金注册成立,规模2.5亿元。除此之外,其他一些地市也提交了参股河南先进制造业基金的申报材料。这意味着,未来还将有更多的先进制造业子基金落地,深度助力河南先进制造业的产业发展。

 

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中原联创项目评审会


量身定制:

政府引导基金“河南模式”

 从注册设立、资金筹集到确定管理和投资管理框架,直至一期规模全部投资完毕,河南先进制造业基金用了两年。而在短短的两年时间里,在河南省财政性资金基金化改革的探索中,先进制造业基金遇到了前所未有的种种难题。

 “可以说,基金和财政资金补贴完全不同,基金是以市场为导向,完全按照市场规律办事。”河南省农开基金公司有关负责人说。政府引导基金如何选项?如何防范风险?如何健康发展?从全国来看,各地都在积极探索中,并无现成的模式和经验可以借鉴。如何科学设计管理政府引导基金,考量着基金公司的管理能力。

 首先,如何管理基金?作为河南省财政性涉企基金化改革的先锋,先进制造业基金经过不断地摸索与创新,研究制定了一套既符合政府主导管理基金要求,又能与市场化基金选项投资逻辑相匹配的政府引导基金投资管理流程,通过对基金管理各环节的创新操作,解决了严格风险防控、加强集体决策、统一各方标准、提高工作效能等操作难题。

 从选调项目到最后确立获投项目,这是一条庞杂而又不能省略的进度时间轴——

 与政府部门合作,夯实项目库建设。2015年12月7日《2015年河南省先进制造业集群培育基金直接投资申报指南》发布,标志着项目申报工作正式启动,企业可根据要求向全省各地市工信部门和财政部门申报。省工信委和省财政厅收集汇总申报企业信息,分两次向先进制造业基金进行了项目移交,共推荐475个项目。基金合作银行交通银行、民生银行和其他社会机构先后推荐项目24个。同时,中原联创大力拓展银行合作范围,深入地市开展项目对接,另开发拓展项目储备590个。申报项目、银行推荐项目和开拓项目组成制造业基金项目库,累计储备项目1089个。通过对储备项目所在行业、涉诉情况、总资产、固定资产、营业收入、净利润、销售净利率、收入增长率和净利润增长率等指标进行排序筛选,初选入围187家企业和125个项目。

 组织实施集中路演,提高项目筛选效率。通过与项目库合格企业和项目的沟通,2016年3月至8月,中原联创先后组织5次项目路演,128家企业就基本情况、主要业务产品、竞争优势、历史业绩、未来规划及融资需求等进行介绍。每次路演活动中原联创都分别邀请合作银行、农开基金、产投公司、农开担保等合作单位联合对参加路演企业和项目进行专业指导和评价。路演活动提高了项目筛选的效率,为投资单位和企业项目搭建了一个沟通了解的平台,增加对企业情况与需求的了解,向企业宣传了基金投资的业务模式和融资建议。

 初调尽调多次考察,全面掌握企业情况。根据项目库筛选和企业路演情况,基金管理机构对符合基本要求的全省114家企业进行了现场初调考察,核实企业申报材料和路演情况的真实性,对每家企业的基本情况进行了进一步分析和评价,形成初调报告,提交立项评审小组审议,对符合要求的项目进行立项。

 为进一步深入考察企业经营管理情况,科学分析和判断企业发展前景和投资价值,严格控制项目风险,确保项目质量,先进制造业基金对64家企业进行了尽调考察,对企业全面情况进行深入了解和分析,形成尽调报告,提交决策机构审核。

 创新实行“三会”审核,集体决策防控风险。创新实行项目立项、项目评审和项目投资决策三个环节的集体决策机制,项目决策依次经过项目内审会、公司投委会和基金投委会三个环节,最终确定拟投资企业。建立了既符合工作实际需要又严格规范的多层级集体决策机制,规避了个人对项目的选择权和决策权过高问题,提高了项目流程透明度和科学性,降低了项目决策风险。一年多来,先进制造业基金累计组织召开了24次内审会、8次公司投委会和7次基金投委会,最终共有24家企业通过投委会审核,投资总投资额达到288650万元(其中,财政基金投资110823.33万元,商业银行投资177826.7万元)。

 在密集的选项环节中,政府引导基金的运作模式,改变了企业管理者的观念。“从一开始习惯性申报财政资金补贴,转变成要展示自己,竞争获得资本投资,追求资本价值最大化。这是一个很困难的转变过程。”一位基金获投企业负责人总结道。

 

开拓进取:

破解严控风险难题

 市场化的基金运作模式中,聚焦点是如何进行风险防控。先进制造业基金成立以来,经过一年多的研究探索,在破解难题、化解矛盾中进行了一系列探索,在政府引导基金和财政性涉企资金基金化改革的推进方面开展了有益的创新和实践。

 梳理先进制造业基金的运作过程,其投资合作模式有两种:“股+债”的契约式基金和纯股权投资的有限合伙制基金。

 一是“股+债”的契约式基金。2015年年底,先进制造业基金股权投资和交通银行债权投资按1∶2的比例,共同形成契约型基金。2016年12月经省财政厅批准,该模式合作银行拓展到郑州银行、中原银行、民生银行、工商银行、建设银行、招商银行、中信银行等合作银行,全面促进基金的顺利推进。截至2017年6月底,契约式基金模式过会同意投资项目12个,投资金额153940万元(其中,财政基金股权投资48720万元,商业银行债权配套105220万元)。

 二是纯股权投资的有限合伙制基金。由先进制造业基金出资2亿元,由郑州银行配资4亿元,新成立总规模6亿元的有限合伙制基金——河南农开裕新先进制造业投资基金(有限合伙)。该基金采取实缴制模式,以纯股权形式进行投资,资金已经出资到位。截至2017年6月底,该基金过会同意投资项目12个,投资金额51910万元。

 2017年6月30日,先进制造业基金与濮阳签署合作协议共同设立农开裕民基金,规模为9亿元,目前该基金正在积极筹建中。

 争取投资保障措施,强化政府引导基金的风险防控。面对经济下行、企业经营困难、互保联保严重等客观问题,为控制项目风险,确保财政资金保值增值,先进制造业基金在项目投资模式中,除设置回购等条款外,增设了非市场化投资保障条件:对于一般企业,采取土地抵押、房抵押产、设备抵押、存货抵押、股权质押、信用保证等非市场化保障条件;对于新三板企业和经营发展前景较好企业,设置业绩对赌等市场化保障条件。

 “增加非市场化投资保障条件,为财政资金的安全性提供了有力保障,体现了政府主导管理基金的特色。市场化投资保障条件的设置,在实现投资交易公平合理的基础上,有效保护了投资人的利益。保障措施的设置虽然增加了投资谈判时间和难度,但为财政资金提供了一道安全保障。”一位资深投资基金经理评价说。

 开拓思维,在配资合作上取得突破。作为政府引导基金,在与配资合作伙伴的选项和投资目的上存在差异。银行债权投资重点关注企业偿债能力,而基金股权投资重点关注企业成长性,银行利益诉求与基金退出逻辑存在分歧,进而影响基金投资进度。为破解这一难题,先进制造业基金一方面着手扩大契约合作银行范围,以确保基金的顺利推进。另一方面,创造性通过资金补差等方式实现银行配资的真正投放,在配资合作上取得了突破和进展。

 结合市场原则,采用灵活的定价机制。针对以净资产定价投资的机制影响企业合作积极性问题,先进制造业基金根据企业实际情况,创新采用市场化定价机制,对挂牌与未挂牌企业区别对待。针对新三板挂牌企业采取灵活的市场化定价机制,根据企业成长性,给予一定倍率的市盈率,与企业采取业绩对赌、回购对赌等一系列定价手段,从而激发企业合作积极性,增强了基金的灵活性。

 风起云涌新变革,拥抱机遇闯未来。先进制造业基金一期的成功运作,为我省制造业强省建设提供了有力的资本支撑,也为财政性资金基金化改革纵深推进提供了样本。今朝探索步履坚定,未来发展前程可期。我们坚信,先进制造业基金二期将会在我省经济转型发展中发挥更加积极的作用。

http://dzb.henandaily.cn/html/2017-08/22/content_177620.htm

来源: 河南日报
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